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【52PK 1月4日消息】2015年12月28日，分众传媒100%股权已过户至七喜控股名下，这意味着分众传媒彻底完成借壳上市，并成为七喜控股的全资子公司。

继巨人网络、分众传媒等知名中概股回归A股后，下一家备受关注的中概股回归则非奇虎360莫属。

根据多家消息，奇虎360已于2015年底确定私有化资金，2016年3月中旬资金全部到位，并完成360私有化下市。并预计在2016年12月末通过A股审批，并在2017年3月完成360的股权交割交易。

众多知名中概股企业的回归A股并备受追捧的暴利示范效应感染了不少昔日同门。目前不少中概股正在寻找A股的壳，以求获得在A股上市并享有高估值。

据了解，仅2015年就有3家通过借壳回归A股的中概股。分别是学大教育借壳银润投资(000526.SZ)、巨人网络借壳世纪游轮(002558.SZ)、分众传媒借壳七喜控股(002027.SZ)。

无外乎，目前中概股集体谋求回归A股主要是看中现阶段A股的高估值。

前景美好，但是现实很骨感。

“跟壳公司非常不好谈，某一中概股已经谈了好几个壳，但都是无果而终，近期又在谈两个，要想实质合作真的很难。”投行人士这么说。

另据上海一位并购部负责人表示，目前A股的“壳”仍然奇货可居，资产方如果概念不好、行业不好，即使利润再不错也会被“壳”拒绝。另外再加上“壳费”问题谈不拢、原大股东不想完全退出，还想做二股东、三股东等，借壳基本会告吹。

中概股集体艰难寻找A股“壳”的背后，注册制和战略新兴板也衔枚疾进。

2015年12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》的议案，该决定的实施期限为两年，自2016年3月1日起施行;2015年12月25日，中国证监会副主席方星海表示，上交所战略新兴板、深港通将在2016年落地。

上交所副总经理刘世安曾提到，“一批优质的中概股正在研究如何快速地在A股上市。目前，我国资本市场还缺乏承接中概股的整体制度安排，从这个角度来说，战略新兴板建设迫在眉睫。”这被业内人士解读为，“承接中概股回归或许将成为战略新兴板的重要功能之一”。

既然借壳之路这么曲折，为什么中概股还要挤破头皮也要找“壳”，而不是等到战略新兴板、注册制推出之后?

上海一位券商并购人士在指出，注册制即使推出也是有节奏的，中概股私有化耗资巨大，这些钱都是有成本的，因此最重要的还是“快”。

以奇虎360为例，2015年12月26日，中信国安(000839.SZ)公告称，公司获得360私有化份额为4亿美元，公司权益投资部分金额占本次奇虎360私有化现金总对价(约93亿美元)的4.3%。

也就是说，奇虎360私有化总对价折合人民高达603亿元。有消息称，360董事长周鸿掉等组成的财团计划贷款34亿美元，这笔贷款由中国工商银行全部包销，另外中国工商银行还邀请国内另外两家银行参与对360贷款交易;再看分众传媒和巨人网络，它们私有化总对价分别高达37亿美元和30亿美元，出资方是两家公司的控股股东联合财团。

在上述并购人士看来，这些参与私有化的巨资成本也不是个小数目，迫切需要快速登陆A股。另外2015年以来借壳上市的效率也明显加快，目前运作一单借壳最快半年就能搞定。