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北京时间11月24日早间消息，美国投资公司Zacks今天公布了一份针对大华建设(NasdaqGS:CAEI)的研究报告。报告指出，虽然大华建设已连续多个季度亏损，但该公司的业务正开始有所改善，未来将得益于自身的企业重组活动及其专注于网络游戏开发和机遇的战略。

以下为这份报告的主要内容：

在截至9月30日的2010财年第三季度，大华建设再度蒙受亏损，其净亏损为870万美元，每股亏损13美分。在2009财年第三季度，大华建设净亏损为840万美元，每股亏损16美分。大华建设第三季度亏损的主要原因是，合同收入由于项目减少而有所下滑、原材料价格上涨以及劳动力和行政支出增加。

大华建设第三季度营收为440万美元，比去年同期大幅下滑83%，主要由于受全球建筑活动下滑的影响，大华建设承接的项目有所减少。在过去几个季度中，大华建设决定放弃国际项目，转而将注意力放在本土市场上，此举已经对其营收造成了影响。

大华建设第三季度来自于联游网络的营收约为20万美元。大华建设在2010年8月收购了联游网络60%股份，后者是一家游戏开发商兼运营商。

成本和利润率

大华建设第三季度毛亏损为100万美元，表现不及去年同期的毛利润50万美元，主要由于原材料价格上涨及劳动力和行政支出增加，以及由于当前项目的预估成本增长，因而大华建设依据完工程度毛利计算法对毛利润作出了调整。

大华建设第三季度销售、总务和行政支出为560万美元，比去年同期增长1%，主要由于营收下滑和特定项目计入了330万美元的坏账支出。员工薪酬支出在大华建设总支出中所占比例约为33%，折旧支出约为5%，租金支出约为3%。

大华建设第三季度运营亏损为660万美元，去年同期运营利润为510万美元。

财务状况

截至2010年9月30日为止，大华建设所持有的现金和现金等价物总额为300万美元，高于截至2010年6月30日为止的60万美元。在截至9月30日的2010年前9个月中，大华建设来自于运营活动的净现金为560万美元，去年同期为1120万美元。

截至第三季度末为止，大华建设的负债与资产比率为43%。

合同收入

大华建设第三季度签署了价值1890万美元的合同，其中包括北京江泰(音译)商务中心、武汉辛亥革命博物馆以及柳州南宁体育馆和游泳馆等项目。这些项目预计将在2010或2011年完工。

此外，华侨城集团也与大华建设签署了一项320万美元的欢乐海岸项目合同，该项目是中国第一个大规模的高端综合性城市生态旅游项目。大华建设将负责建设创新展示中心，这是欢乐海岸项目中的分区地标之一。

未来前景

大华建设自2009年第三季度以来一直都在亏损，主要由于在全球经济增长速度放缓的环境下，大华建设承接的项目有所减少。但是，大华建设的业务正开始有所改善，第三季度中该公司签署了总价值约为2210万美元的新合同。

大华建设将得益于自身的企业重组活动及其专注于网络游戏开发和机遇的战略。在网络游戏领域，大华建设已经做好了商业化发布第一款游戏的准备；在建筑和工程领域，大华建设计划提高选择性，将重点仅放在高回报、低风险的项目上。

大华建设是从事建筑钢结构、外围护结构及其相关工程设计、制作和安装，建筑生态系统的设计及建造，建筑智能节能系统的开发与利用的专业集团，拥有KGE著名商标。2007年9月28日，大华建设在美国证券交易所挂牌交易，2008年5月转到纳斯达克市场。